投资者不能不懂财务报表

世界著名投资大师巴菲特，曾通过卓有成效的投资活动，成为世界首富。巴菲特对股票市场的精准判断，令很多投资者叹为观止。那么，巴菲特是通过什么样的方法，在股市纵横驰骋呢？对此，巴菲特说：“我阅读我所关注的公司年报，同时，我也阅读它的竞争对手的年报。这些是我最主要的阅读材料。……我们所有投资的收益都是基于对企业财务数字深度分析的，企业财务数字反映经营管理能力。”

不仅如此，巴菲特还补充说：“会计是商业的语言。你必须了解会计学，并且要懂得其中的微妙之处。因为它是企业与外界交流的语言；如果你愿意花时间去学习，尤其是学习如何分析财务报表，你就能够独立选择投资目标。”

诚然，在当今的投资者中，股民可谓数量众多。可是，有多少投资者在购买某家上市公司的股票时，认真阅读过这些公司的财务报表？实际上，股票日后的涨落信号，有很多已经包含在财务报表中。巴菲特每次投资时，都能仔细阅读、认真分析，所以对购买的每支股票都能做出理性的判断，这为巴菲特的投资成功提供了保障。

另外，我们这里所说的投资者，主要包括两层含义，一是现有的投资者，二是潜在的、未来的投资者。作为投资者，最关心的是其权益的风险，包括投资能否增值，投资报酬或投资回报能有多大，能否满足其期望的投资收益要求。这一系列因素将影响投资者是否向企业投资，以及是否要追加投资，是否需要收回或转让投资等。

基于此，投资者通过阅读财务报表，需要了解所投资企业的盈利能力怎样，投资回报率是否能够达到预期值，了解企业经营的风险水平，从而作出理智的投资决策。我们接下来通过下面的图表，来分析待投资企业的盈利能力。

表1-4 三家公司净利率比较

通过观察上面的图表可知，曹操公司的净利率在统计年度内，均是最高，因而净利率的平均值也最高；其次则是刘备公司和孙权公司。对于投资者而言，投资曹操公司显然会有比较好的盈利前景。当然，我们这里所说的净利率，尚未一一列出其构成部分；当投资者在真实的投资世界中，面临不同的待投资客体，包括不同的股票时，如果能够像上述这样，既看到上市企业的财务报表，再根据专业的分析，对其盈利走向有个清醒的认识，那么，在进行投资时，一定可以避免很多不必要的失误。

事实上，投资是一个“技术活儿”，关键是要读懂各种报表，只有这样，才会在众多的待投资项目面前，包括让人眼花缭乱的股市面前，从中找出绩优股，从而让自己的投资获得预期收益。