股票与房地产的相似之处

影响股票价值的因素有无数种，一名想要成为成功投机者的非职业交易者，不会认为价值研究是非常初级的，相反，他会发现价值研究很有吸引力，很有赚头，但也十分复杂。股票的价值本质上是在比较中决定的，这和其他任何一个领域的情况相似。优秀的房地产估价师，会将一份房产与其周边最近售出房产的价格相比较。这些房产不完全相同，但是适当考虑这些不同之处，专家就能够对房产的真实价值进行合理的估算。同样的，证券市场中的优秀交易者，也会将一只股票与其他能找到的相似股票进行比较，然后考虑不同之处，并估计出其售价。此外，优秀的交易者也十分关心股市整体走势。对于这一点，他必须再将股票市场现状与过去某阶段出现过的相似情况进行比较，进而做出判断。

仅用一章的篇幅，即使是只讨论影响股票价值的最重要因素——价格趋势，也是不可能的。然而，就回答“何为投机”这个问题，这一章已经讲得足够多了。事实上，投机是投资不可分割的一部分。投资者必须预计到一定的投机风险，而聪明的投资者会寻求投机利润的方式。如果有时间、有兴趣、有能力，投资者可能会更进一步，更倾向于谋取投机利润，然后才是资本的股息和利息。这么做为投资者提供了很有价值的服务，充当了投资者的先遣队，去寻求最高利润的投资渠道，增加了投资证券的市场流通性，并为旨在服务投资者的金融机制提供了支持。

注释

[1]编者注：此处应指的是债券的市场交易价格，如果市场利率上行，则债券的市场交易价格会下跌，反之亦然。