你的人生财富增长曲线

以人为本管理理念的第二个原则：稳健持续增长的财富曲线。

如果你拿到一个投资机会，预期2年内能赚5倍，或者有一个投资机会在很短的时间就给你带来很高的回报，比如说你自己选择了一只股票或者别人给你推荐了一只股票，买入之后大幅上涨，我相信大部分人会因此备感愉悦。但是在管理家族资产时候，大多数情况下这是一个陷阱。

这是因为，家族资产所追求的是一个在未来二三十年甚至更长时间里实现财富持续增长的过程，而不是短时间内的剧增，或是仅有部分资产增长。就资产配置而言，如果其中一个项目涨了10倍就高兴未免为时过早，因为你总资产的增长率未必就大；而且如果其中有一块大的资产出现了问题，可能你的整体收益就会出现一些障碍。

目前市场当中，大部分人一般面临以下三种财富增长曲线。

第一种是过山车式的财富增长曲线，充满诱惑但不可取。即你的财富可能在很短的时间内涨得很厉害，然后在某个时点可能跌去百分之三五十，接着在某个时候又可能出现上涨，就像坐过山车一样。人们喜欢过山车式的游戏，是因为它能够带来极速的感官刺激，大脑会相应地分泌一些快乐的物质比如多巴胺，从而让我们的兴奋感大幅增强。但是财富管理不可类比：在情绪上，我们的体验和做其他极限类运动一样，也是有兴奋、快乐、恐惧、新奇和强烈的生理体验，比如一个项目投资3年增值50倍，或者选中一个股票获得10个涨停板，这种兴奋和快乐比起坐过山车有过之而无不及，因为它还能彰显主人的智慧和能耐；但这毕竟不是安全的过山车，承载这些过山车式收益的项目没有“买保险”，没有科学的安全边际和保障，没有办法保证每次都能安全着陆、安然无恙，因此对身体不再那么健康、承受力不再那么强、生命阶段也无法承受一次“摔残了重新爬起来”的绝大多数（超）高净值人士而言，是不可以接受的。

财富管理是几十年甚至更长时间的事情，这期间如果我们追求短期高回报，就像急速攀升的飞车必须在安全的边际下运行，如果不是，一次的重大失误就可能让幸福的人生结束，遭遇生命中不可承受之重！过山车式项目不是家族资产管理选择的方向！

第二种是旋转滑梯式的财富增长曲线，这肯定也是不可取的。中文“命运”一词，是指某一特定对象随着时空转化而变化的过程。人或事物发展变化的趋向，简单说“命”是天生赋有的本性，“运”是变化，两者加在一起是本来固有因素和变化因素交融后的结果。有些人认为命运包含无法改变的过去和无法预知的未来，是被个人性格、人格、习惯以及外在因素（机遇、环境、他人等）影响后的人生经历。通过培养良好的习惯，正向、有效的思维方式，了解事物发展变化的规律，付诸行动，我们会拥有与自己意愿更相近的人生。

在中国过去40多年的经济发展过程中，有非常多的机会，有的人“命”好，不自觉地成为（超）高净值人士。与此同时，市场是在变化的，过去几年我们看到很多（超）高净值人士的财富损失巨大。以至于出现了一句戏谑的话“靠运气赚来的钱，再靠实力失去”，这种情况不在少数。这类人的财富曲线是一个暴富后逐渐损失的曲线，就像旋转滑梯一样。所以，好“命”或是因为上辈子积德，但想要长久守住还需努力建立自己的“运”，让实力增强，让财富永续。

第三种是自动扶梯式的财富增长曲线，这也是我们所推崇的家族财富增长方式，有着稳步上涨的过程。举个例子，近年来，机构及个人在谈及资本市场时，都不免会将目光投向量化投资及高频交易，前者依赖于复杂的模型，通过捕捉市场的非有效性来获取超额的收益，后者依赖于运行高效的代码，在极为短暂的市场变化中获取收益。两者无一例外，在资本市场书写着各自的传奇。比如量化投资之王詹姆斯·西蒙斯（James Simons），靠数理天赋“奇袭”华尔街，连续27年用惊人的回报打败“金融巨鳄”乔治·索罗斯（George Soros）和“股神”沃伦·巴菲特（Warren E.Buffett）。与此同时，风险管理的缺位却屡见不鲜，造成了金融危机及股灾等极端的市场波动。2012年8月1日，由于高频电子交易系统出现故障，骑士资本集团损失了4.6亿美元。几个月后，被迫被美国Getco有限责任公司收购。原来这个公司在更新系统的时候，漏更新了一个服务器的软件，且并未做好更新后的系统测试。第二天开市时，这个有问题的服务器送出了400多万张假单，所以整个事故影响到3.79多亿股。

这是一个值得深思的问题。因为不论何种投资工具或者投资策略，能够获利的背后一定对应着一个持续谨慎的过程，一定有着一个要接受纪律性监督、要按规则做事的过程，且在这个过程中，获利目标也是循序渐进一步一步实现的。比如很多媒体在报道詹姆斯·西蒙惊人业绩的同时，却很少披露数学家出身的他几十年如一日的严苛纪律。比如其大奖章基金的投资产品必须符合三个标准：公开交易品种、流动性足够高、适合用数学模型来交易。而要符合第三个条件，该交易品种必须有充足的可以进行分析的历史价格、交易量等数据，从而可以找出最适合的交易模型来进行量化投资。再比如西蒙斯对交易细节守口如瓶，除了公司200多名员工（同时也是大奖章基金持有者），没有人能够得到他们操作的任何线索。

我们之前强调过，管理财富要的是大概率的小成功，而不是小概率的大成功。而自动扶梯式的财富增长曲线所追求的就是大概率的小成功——要有目标、有策略、有纪律，以及耐得住寂寞的专业化操作，才能够帮助我们实现财富稳健持续增长。这是家族资产管理的首选方式。