做股票就是一个不断“证实”与“证伪”的过程

2014年2月25日

金融市场预测的作用只限于在过程的展开中为我们提供理解的框架，因为市场自身也在设计着各式各样的假定。所有的推导在被市场证实前都是“假说”，而不是什么“因为（什么什么），所以（未来一定怎样怎样）”型的。而即便行情（暂时）证实了“假说”，你的思维也应该是“如果……就……”模式，即：如果市场继续运行在假说的框架里，那么市场就应该表现出怎样的状态。这是因为，交易市场具有典型的反身性（走势的自我强化），比如该涨不涨、该跌不跌，或者涨时涨过头、跌时跌过头。

做股票就是一个不断“证实”与“证伪”的过程。可以用市场占有率、毛利率、营业利润率的升降、营业利润增长率、净资产收益率等来验证我们对公司商业模式、竞争力、赢利能力、成长性的分析是“实”还是“伪”；可以用一定周期股价的表现来验证我们对公司价值的判断或时机的把握是“实”还是“伪”。为安全计，对一切无法在一定时期被证“实”的方面，就应视为是“伪”，因为我们不是万能的，无法知道所有的事实与真相。

后记

收录时，将2014年6月28日《投资的思维模式》与本文合成一篇。