决定股价变动的基本因素

所谓基本面分析，是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况进行分析，从而把握决定股价变动的基本因素，这是股票投资分析的基础。

其在传统意义上主要包括以下几个因素：

政治因素

指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际的政治形势、政治事件、国家之间的关系、重要的政治领导人的变换等，这些都会对股价产生巨大的突发性影响。这也是基本面分析中应该考虑的一个重要方面。

上面关于基本面分析方法的传统解释虽然经典，但对不是专门研究基本面的广大投资者来说，还是较难把握的。尽管如此，基本面分析思路的剖析对我们还是相当有必要的。因为市场上的主力，尤其那些规模庞大的公募基金，即所谓的“国家队”选择标的品种时，非常注重选择基本面较好的标的品种。所以，我们要研究市场上这些绝对主力的操盘思路，善于把握基本面是一个重要的前提条件。也就是说，能对市场基本面整体的方向有大致的了解，就意味着我们对市场上主力动态的研究有了一个精彩的开始。

宏观经济状况

从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国的经济发展水平和经济景气状况决定的，股票市场的价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场的历史走势中不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨；经济不景气时，企业收入减少，利润下降，其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化有一定的超前性，因此股票市场的走向被称作宏观经济的晴雨表。

利率水平

在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统里，从而减少股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也会相应地使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格上涨。同时，由于利率降低，企业的经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。

通货膨胀

这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用。但总的来看，弊大于利，它会导致股市的泡沫成分增加。在通货膨胀初期，货币供应的增加刺激生产和消费，增加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但当通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而导致股价下跌。

企业素质

对具体的个股而言，影响其价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质，包括财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。